净利率、税前/税后净利是什么？

Maud

净利&净利率

• 净利（Net Income）又称为盈余、纯益，一般指的是税后净利，用来衡量一家企业实际赚了多少钱。将企业的营业收入扣掉各种支出费用，如营业成本、营业费用、业外损益及所得税等等，最后所剩的利润就是企业真正的获利成果。
• 净利率（Profit Margin）通常指的是税后净利率，是由税后净利占营业收入的百分比结果，也就是每赚进1元的收入中，有多少是企业真的赚到钱的比例。
  

税前净利&税前净利率

• 税前净利（Pre-Tax Income）指的是一家企业获得的营业收入，扣掉成本费用、营业费用，再加上本业以外的损益，就能得到税前净利的结果。这项指标可以用来检视企业”本业外损益“的情况，能够避免买到本业赚钱，但受到业外亏钱影响的企业。
• 税前净利率（Pre-Tax Income Margin）指的是税前净利占总营业收入的百分比，用来衡量一家公司每元收入中，税前的净利占比。
  

检视企业财报时，若发现税前净利率大于营业利益率的话，就代表公司有业外收入，可能来自于出售土地、厂房、设备、汇兑损益、或业外转投资的收入等。相反，如果税前净利率小于营业利益率的话，表示公司业外有出现亏损的情况。

税后净利&税后净利率

• 税后净利（Net Income）是衡量一家公司最终获利表现的一项指标，能反映出公司实际赚了多少钱。
• 税后净利率（Net Profit Margin）指的是税后净利占总营业收入的百分比，显示出一家公司每元营收中，税后的净利占比。
  

净利率高低的含义

一家企业的净利率越高，代表获利能力越强；反之，越低代表获利能力越差。不过，有时候企业的净利率高低，是受到业外损益的影响，拉高或降低了净利率的表现。

而业外损益可分为两种：经常性和非经常性，经常性损益指的是会一直发生，像是利息收入；非经常性损益指的是一次性损益，例如出售土地、厂房、设备或汇兑损益。

所以，实际上高净利率的企业有可能并不是因为本业赚钱能力很强，甚至本业还有可能出现亏损。若出现这种情况，该企业就不会是一个好的投资目标。一家企业若要维持长期的成长性，本业获利能够持续提升才是长久之计。如果能再加上业外也能持续赚钱，那就会相当可观。

毛利率、营业利益率、税前/税后净利之间的关系

从损益表组成结构来看，一家公司将产品或服务出售后所获得收入，称为营业收入（Revenue）。

• 首先，营业收入需要扣掉在制造产品或提供服务时所需要的费用，包含原物料成本、人工成本、制造成本等，这些费用称为营业成本（Cost of Goods Sold, COGS）。接着，再扣掉制造产品过程中所需的间接费用，这些费用包含销售、管理以及研发等与营运相关的费用，称为营业费用。
• 销售费用（Selling and distribution expenses）：员工薪资、水电费、瓦斯费、门市租金及广告费等。
• 管理费用（Administrative expenses）：各部门开支及服务费用等。
• 研发费用（Research and Development Expenses）：投入研究新产品、新技术、新制程、新专利、改进生产技术及制程等。
  

扣掉以上两种成本费用后剩余的部分称为营业利益，也代表着公司本业获利的情况。将公司本业以外的损益考虑进去后，就能知道在本业以外的损益情况，也就是税前净利。

最后，扣掉营业所得税后就能知道公司在出售一项产品或服务后，到底实际有多少前能赚进口袋中。

小结

净利率一般指的是税后净利，用来衡量一间企业实际赚了多少钱。税前净利与税前净利率是用还衡量一家公司本业以外的损益情况，透过这项指标能够避免买到本业赚钱，但受到业外亏钱影响的企业。税后净利与税后净利率衡量一家公司最终获利表现的一项指标，能反映出公司实际赚了多少钱。

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